Garder la trésorerie en société ou la sortir en dividendes pour la placer vous-même ?

Si l'excédent est durable, que vous n'en avez pas besoin et qu'il dépasse ce qu'un PEA peut absorber, le garder dans la société et l'y placer dans une enveloppe qui diffère l'IS rapporte plus que de le sortir en dividendes pour le placer vous-même, et l'écart se creuse avec l'horizon. Sortir gagne dans trois cas : vous avez besoin de ce revenu, votre PEA n'est pas rempli, ou votre tranche d'imposition est basse cette année.

En rendez-vous, la question arrive ainsi : « j'ai 300 000 € qui dorment dans la SAS, je les sors ou je les laisse dedans ? ». Biais à déclarer : EXP Capital est rémunéré par rétrocession sur les placements logés en société, sans aucun honoraire, montant communiqué en euros avant signature ; nous avons donc intérêt à la réponse « gardez ». Raison de plus pour chiffrer le point mort plutôt que de donner un avis.

Combien coûte réellement la sortie en dividendes depuis 2026 ?

31,4 % du dividende brut sous la flat tax : 12,8 % d'impôt sur le revenu et 18,6 % de prélèvements sociaux pour les distributions depuis le 1er janvier 2026, la loi de financement de la Sécurité sociale ayant relevé la CSG sur les revenus du capital de 9,2 % à 10,6 %. Mais le résultat a déjà payé l'IS : sur 100 € de bénéfice, il vous en reste 51,45 en poche.

Deux variantes. L'option barème (globale, irrévocable pour l'année) applique votre tranche marginale d'imposition (TMI) à 60 % du dividende, abattement de 40 % oblige, avec 6,8 points de CSG déductibles : à TMI 0 %, la sortie tombe vers 18,6 % ; à 11 %, vers 24-25 % ; dès 30 %, la flat tax redevient meilleure. À l'inverse, au-delà de 250 000 € de revenu fiscal de référence (500 000 € pour un couple), la CEHR (3 % puis 4 %) et la contribution différentielle de 20 % d'impôt minimal, prorogée par la loi de finances pour 2026, s'ajoutent : une sortie massive en une seule année peut dépasser 35 %.

Gérant majoritaire de SARL, d'EURL ou de SELARL, votre sortie coûte encore plus : la fraction des dividendes qui dépasse 10 % du capital social, des primes et du compte courant d'associé supporte les cotisations sociales de travailleur non salarié, dites TNS (article L. 131-6 du Code de la sécurité sociale), à la place des prélèvements sociaux, de l'ordre de 40 à 45 %, déductibles et créatrices de droits, mais qui changent l'arbitrage. Avec 10 000 € de capital, le seuil est à 1 000 €. En SAS, tout le dividende relève de la flat tax.

Garder l'argent dans la société, est-ce une exonération ?

Non. C'est un report, qui frotte chaque année. Les 31,4 % non payés aujourd'hui s'appliqueront à la distribution, sur tout ce qui sort, capital et gains compris. Entre-temps, les produits supportent l'IS selon trois mécaniques.

• ▸Compte à terme, obligations en direct : intérêts imposés à l'IS chaque exercice.
• ▸OPC monétaires et obligataires en compte-titres : l'écart de valeur liquidative est imposé chaque année, même sans vente (article 209-0 A du CGI). Seuls les fonds investis à 90 % au moins en actions de sociétés de l'UE y échappent : IS à la cession uniquement.
• ▸Contrat de capitalisation : réintégration annuelle d'un forfait de 105 % du taux moyen des emprunts d'État (TME) figé à la souscription (article 238 septies E du CGI), régularisée au rachat. Une avance d'IS, pas une double imposition, mais le différé ne porte que sur ce qui dépasse le forfait.

En face, votre patrimoine personnel dispose de deux enveloppes fermées aux sociétés : le PEA (150 000 € de versements par personne, gains exonérés d'impôt sur le revenu après cinq ans, prélèvements sociaux seuls) et l'assurance-vie, dont les produits restent aux prélèvements sociaux de 17,2 %, hors hausse de 2026. Ce sont ces enveloppes, pas le taux de l'IS, qui font basculer le calcul.

À partir de quel horizon garder en société rapporte-t-il plus ?

À rendement brut identique, garder en société bat le compte-titres personnel dès la première année, perd contre un PEA tant que la société est à l'IS 25 %, et ne repasse devant le PEA qu'au taux réduit de 15 %, tant que le gain réalisé reste sous 42 500 € par exercice. Entre la meilleure et la pire route, l'écart vaut environ 2 % du montant à 5 ans, 5 % à 10 ans, 7 à 9 % à 15 ans. PEA plein, la société reprend l'avantage sur le compte-titres personnel : 2 000 à 5 000 € de plus sur 100 000 € à 10 ans, 3 500 à 9 000 € à 15 ans selon le taux d'IS.

Deux précisions. Le contrat de capitalisation en société se situe entre les lignes 3 et 4, le forfait TME étant une avance régularisée au rachat. La ligne 5 applique 15 % aux 42 500 premiers euros de gain réalisé dans l'exercice et 25 % au-delà : vendu d'un coup, le gain dépasse ce plafond dès dix ans (48 000 €), et à quinze ans (80 000 €) le PEA repasse devant de 600 €. Étaler la vente sur deux exercices, pour rester sous le plafond chaque année, ramène tout le gain à 15 %, soit environ 96 600 € à 10 ans et 115 300 € à 15 ans.

Pourquoi le PEA gagne à IS 25 % : 18,6 % sur les gains contre 48,6 % de prélèvement cumulé en société, un écart qui compense largement le fait de ne faire travailler que 68 600 € au lieu de 100 000 €. Et pourquoi l'enveloppe pèse autant que la décision : un compte-titres société d'OPC monétaires, taxé chaque année, fait à peine mieux qu'un compte-titres personnel.

Dans quels cas sortir et placer vous-même gagne-t-il ?

Quand l'argent a une destination personnelle, quand une enveloppe personnelle reste à remplir, ou quand votre taux d'imposition de l'année est faible.

• ▸Besoin du revenu (train de vie, résidence principale, aide à un enfant) : un placement en société ne finance rien de personnel sans repasser par la case dividende, au taux du jour. Sortir maintenant fige au moins les 31,4 % connus.
• ▸PEA non rempli : 150 000 € par personne, 300 000 € pour un couple, avant même le PEA-PME. Sur ces montants, le PEA bat la société à l'IS 25 % à tout horizon, contre cinq ans sans retrait et un support actions.
• ▸Tranche marginale à 0 ou 11 % cette année (retraite, transition, déficit imputable) : le barème ramène la sortie vers 19-25 %, un taux qui ne reviendra peut-être pas.
• ▸Horizon court, sans holding ni projet de réinvestissement : l'écart reste sous 1 à 3 % du montant avant cinq ans, et le cash d'une société d'exploitation finira de toute façon distribué, à un taux que personne ne connaît. La flexibilité vaut alors plus que l'optimisation.

Dans quels cas garder et placer en société gagne-t-il nettement ?

Quand le dividende de sortie risque de ne jamais être versé, ou de l'être bien plus tard, à un taux plus bas.

• ▸Réinvestissement crédible à 3-10 ans (croissance externe, immobilier d'exploitation, recrutement) : sortir à 31,4 % puis réapporter en compte courant, c'est payer la flat tax pour rien.
• ▸Holding : les dividendes remontent sous le régime mère-fille (quote-part de 5 %, soit environ 1,25 % de frottement) et se réinvestissent sans passer par votre patrimoine. Le taux réduit de 15 % s'applique sur la part du bénéfice annuel, produits du placement compris, qui reste sous 42 500 € : c'est la seule configuration qui bat le PEA, à condition d'étaler les rachats pour ne pas dépasser ce plafond.
• ▸Transmission ouverte : les titres qui portent la trésorerie se donnent avec leurs abattements propres, sans que le cash ne subisse la flat tax. À étudier avec un notaire, la valorisation des titres intégrant cette trésorerie.
• ▸Gérant majoritaire TNS à capital faible, ou dividende supérieur à 250 000 € sur une année : règle des 10 %, CEHR et contribution différentielle renchérissent la sortie ; distribuer sur plusieurs exercices lisse la facture.
• ▸Horizon de plus de dix ans avec une enveloppe à différé d'IS (fonds actions européens, contrat de capitalisation) : 3 500 à 9 000 € d'avance sur 100 000 € selon le taux d'IS et l'étalement des rachats.

C'est sur cette route que nous intervenons. Si votre situation relève de la section précédente, nous vous le dirons : un PEA personnel ne nous rapporte rien, et c'est souvent la bonne réponse pour les premiers 150 000 €.